天弘基金戴險峰:黃金的長期避險價值凸顯_頂尖財經網
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天弘基金戴險峰:黃金的長期避險價值凸顯

加入日期:2020-2-17 11:50:27

  頂尖財經網(www.atgqzq.live)2020-2-17 11:50:27訊:

  2019年全年來看,黃金價格總體表現較為堅挺,反映了市場對黃金的偏好以及對地緣政治發展的較低預期。天弘養老目標日期2035三年FOF基金經理戴險峰認為,黃金已經具備長期的戰略配置價值,具有良好的對沖極端風險的作用。黃金的配置價值在債券收益率經歷了近40年的長期下行后,尤顯突出。長期資金可以根據自身組合需要,對黃金進行適當配置。

  2019年5月份開始,受中美貿易戰及美國國債實際利率大幅下行的影響,黃金價格開始大幅上漲。至9月4日,黃金價格已經上漲至1557美元/盎司,比年初相比上漲了21%。隨后,中美貿易談判出現好轉,實際利率開始上行,黃金開始小幅震蕩下行。11月初,中美貿易談判出現更為明確的積極消息,黃金價格再次出現一波較為明顯的下跌。隨后,黃金在1460美元左右的價格小幅震蕩,并從12月份開始逐步上升。12月31日,黃金價格到1517美元/盎司。

  戴險峰認為,短期來看,推動黃金價格上漲的各種因素如利率、美元和避險需求等,都可能會在2020年的某些時候再次發揮作用。而長期來看,在美國經濟進入周期末端,面臨周期轉折之際,黃金分散風險、對沖風險的長期配置價值開始出現。

  黃金具有規避風險,尤其是規避極端風險的功能,避險需求是支撐黃金價格的主要因素。展望2020年,戴險峰認為實際利率和地緣政治有望再次對黃金價格形成支撐。地緣政治方面,美國與其他國家的貿易爭端談判未來依然面臨很多不確定性,且美國大選也會帶來不確定性。眾多不確定性的出現,會加大市場對避險資產的需求。

  而長期來看,在美國經濟進入周期末端,衰退與周期是資本主義經濟的核心規律。即使美聯儲開啟的貨幣寬松使復蘇得到一定延長,美國的衰退最終依然會到來。美國的經濟數據及市場指標(如收益率曲線)也日益顯示出周期末端的跡象。

  據戴險峰統計,歷史上,黃金與股票的相關性低。黃金在歷次標普指數大跌時,均獲取了正收益,是分散股市風險的良好工具。隨著美國經濟進入周期末端,黃金在配置中分散與對沖風險的作用會越來越大。戴險峰建議投資者可以根據自身風險偏好,從分散風險的角度對黃金進行長期配置。

  

(責任編輯:任剛 HF008)

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