嘉實基金常蓁:堅守能力圈,分享企業從1到N的成長_頂尖財經網
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嘉實基金常蓁:堅守能力圈,分享企業從1到N的成長

加入日期:2020-2-21 11:04:48

  頂尖財經網(www.atgqzq.live)2020-2-21 11:04:48訊:

  基金投資是場馬拉松,能夠同時在三年和五年長跑賽道上,斬獲權威基金評級機構最高五星評級的產品更是屈指可數。據銀河證券日前公布的數據統計,截至2020年2月14日,全市場數千只產品中同時獲三年期和五年期五星評級的僅有109只,嘉實基金(博客,微博)GARP策略組基金經理常蓁目前管理的嘉實回報靈活配置基金和嘉實優化紅利均榜上有名。憑借優異的長跑表現,嘉實回報和嘉實優化紅利均曾同時斬獲金牛獎和明星基金獎。

  而在現有女性基金經理中,能夠分別連續獲得2017年和2018年金牛和明星基金經理殊榮的只有3人,常蓁便是其中之一。2月24日起,即將由常蓁擔綱的嘉實回報精選股票型基金(008958)全面發行。對于為何選擇此時推出新基金,常蓁指出,當前多數行業估值處于歷史低位,近3年漲幅為負,同時近12個月股息率較高,長期具備較大投資機會。

  堅守能力圈,深耕大消費

  作為業內少有的具有十余年投研經驗的巾幗女將,常蓁是行業研究員出身,積累了長期深厚的消費、醫藥健康等領域投研經驗,期間挖掘出大量優質個股。近10年消費等行業研究員的經歷,讓常蓁受益匪淺。“一方面使我對于消費品的理解更加深刻,有了完善的研究和投資框架。另一方面,長時間的研究經歷使我經歷過完整的周期,對市場周期變化的理解也更深入。”

  常蓁長期看好大消費板塊,在她看來,消費行業容易產生長跑冠軍,中國擁有龐大的人口存量,日益增長的居民財富,豐富的消費層次,巨大的內需空間;未來10年,在經濟增長、物價溫和上升以及消費占GDP比重提升等因素驅動下,消費行業仍能確定性增長;看好傳統消費的消費升級、以及新興消費和服務領域的機會。比如品牌消費、醫療服務、教育服務、零售、金融、文化娛樂服務等行業。此外,常蓁也看好具有全球競爭力的高端制造業龍頭;以及景氣度較高,符合經濟轉型需要的科技創新型的企業。

  談及近年來黑天鵝出沒,常蓁表示,控制風險最重要的一句話就是——堅守能力圈。“我們只有堅守能力圈,不懂的不投,通過深入研究提升安全邊際,才不會犯致命的錯誤。我要求自己一是避免買入情緒高漲、預期過高、估值偏貴的個股;二是適度分散投資,堅持行業分析優化配置。”

  分享企業從1到N的成長

  在嘉實的投研體系中,常蓁目前在GARP策略組。GARP的意思是Growth At a Reasonable Price, 以合理價格買入長期優質潛力成長股。這與常蓁的投資理念十分契合。“我做投資,不是去賺交易對手的錢,而是從公司基本面出發,賺企業成長的錢。”常蓁認為,堅持通過深入的研究,尋找優秀的公司,分享他們的長期成長,長期來看,一定可以取得還不錯的收益。為了尋找好股票,常蓁認為,應該進行深入研究,既要從公司本身出發,還要從行業、產業鏈、上下游進行系統性、持續性的調研跟蹤。如果能夠以低估的價格買入好公司當然最好,但這種機會比較少,因此只要價格合適就可以買入。

  具體看來,GARP策略選擇的投資標的看重公司質地是否優秀,是否能夠保持長期穩定增長預期,以及股票估值是否合理。相對成長策略,GARP策略選擇的標的已經具有較好的成長路徑,商業模式更趨成熟,成長風險相對較小,更多是1到N的成長,而不是0到1的成長。相對價值策略,GARP策略選擇標的更看重持續成長性。常蓁認為GARP策略是個在市場大部分時間有效的策略,今年只要市場還在一個正常范圍內波動的話,堅持GARP策略應該都能取得不錯的收益。

  站在當前時點,很多個人投資者不知道何去何從,常蓁分析道,無論從國內還是海外的經驗來看,長期看,權益資產在大類資產中的收益率都是名列前茅的,所以股票是非常好的投資理財的市場。而對于廣大的投資者,如果沒有足夠的時間和精力做深入的研究的話,常蓁希望可以相信專業投資者的能力,不貪婪、不恐懼,選擇投資理念適合自己的,有優秀業績表現的基金經理的產品,定期長期的投資,獲取超額回報的概率更高。

  

(責任編輯:任剛 HF008)

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