嘉實基金劉寧:政策松動,“固收+權益”策略具有發揮空間 _頂尖財經網
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嘉實基金劉寧:政策松動,“固收+權益”策略具有發揮空間

加入日期:2020-2-21 11:46:42

  頂尖財經網(www.atgqzq.live)2020-2-21 11:46:42訊:

  2月20日,貸款市場報價利率(LPR)再次“降息”。據全國銀行間同業拆借中心9時30分公布的數據,1年期品種報4.05%,上次為4.15%;5年期以上品種報4.75%,上次為4.80%。這是自去年LPR改革以來,1年期LPR的第四次下調,且本次下調幅度擴大。此次降息也在市場預期之內,2月以來受突發疫情影響,央行加大貨幣政策逆周期調節力度。自2月3日算起,兩周零一天,央行僅通過公開市場操作投放的流動性就已高達3萬億元。

  而政策放松的空間在打開,從這個意義上來講,是有利于債券市場的。嘉實基金(博客,微博)全回報策略組基金經理劉寧認為,疫情對債券市場而言短期利好,疫情過后隨政策發力、經濟企穩,債市可能會有所調整。具體看來,疫情之下使得前期影響債市的補庫存、通脹兩個因素影響力減弱。權益和轉債市場方面,在寬松的流動性和逆周期政策加碼的過程中,估值水平或繼續抬升。對股市的短期沖擊還是有的,中長期權益市場向好的趨勢不變。在這種背景下,采用“固收+權益”策略的基金將具有發揮空間。

  劉寧具有15年投資經驗,擅長固定收益投資,目前主要管理的嘉實新添系列就采用“固收+”策略。Wind數據統計,截至2020年2月19日,嘉實新添系列自成立以來全部獲得正收益,其中劉寧管理的嘉實新添華、嘉實新添康、嘉實新添豐和嘉實新添澤成立以來累計凈值增長率均超過10%。

  在劉寧看來,今年是全面建成小康社會和“十三五”規劃的收官之年,隨著疫情得到初步遏制及防疫措施逐漸到位,政策已經發生微調,從高度防疫進一步轉向穩經濟。目前已側重在高度防控疫情的前提下積極復工,爭取完成今年全面建成小康社會的目標。

  日前召開的政治局會議強調要努力把疫情影響降到最低,保持經濟平穩運行和社會和諧穩定,努力實現黨中央確定的各項目標任務。政策方面,會議繼續強調執行積極的財政政策和穩健的貨幣政策,以更大力度實施好就業優先政策,完善支持中小微企業的財稅、金融、社保等政策。同時,會議對項目復工與新開工、消費、企業復工復產等方面均提出要求。

  對于債券投資如何防踩雷,劉寧表示,首先第一步,篩選出明顯有信用瑕疵的品種,這些要盡可能去避免,謹慎建倉。第二,如果經濟周期、行業景氣度變化等原因導致信用資質發生惡化,就需要密切關注進行早發現、早賣出、早處理。第三是防范流動性沖擊,流動性一般但是收益率較高的品種,需要做到足夠分散。

(責任編輯:任剛 HF008)

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