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股價跌破每股凈資產可入手嗎

加入日期:2019-3-20 15:54:26

  每股凈資產大于股價的股票,被稱為破凈股,用財務指標來選股,就是選擇市凈率小于1的股票。如果僅靠這一個指標來作為買賣條件,則需要再三考量了。

  股價跌破每股凈資產,常被誤以為存在套利機會,實際上缺乏了全局思維。破凈股的數量變化,可以反映不同的市場階段。比如,網上數據顯示,截止2018年9月12日,有283家A股公司股價跌破凈資產,創下2008年以來新高。隨著大盤的觸底回升,破凈股數量逐漸減少,到今年的3月15日,破凈股減少至141只。倘若股市進一步上漲,破凈股的數量還會進一步減少。

  因此,我們可以發現,在市場跌得慘烈的時候,投資者多數持有悲觀的態度,風險偏好較低,估值也被殺得很低,當破凈股數量達到歷史高位時,基本上可以判斷市場到了大周期的底部區間。因為在一般情況下,股價很少低于每股凈資產,市場具備價值發現功能,自然會有足夠多的買盤使得股價維持在每股凈資產之上,但是遇到行情低迷時,交易活躍度大幅下降,買盤不足,就會使得部分個股的價格跌破凈資產,所以,破凈股數量越多,反映行情越低迷,越容易觸底反彈。

  當然,伴隨行情回暖,整體估值有所修復,必然會有一部分破凈股的股價回到每股凈資產之上,但這類破凈股的股價上漲,是由于跌破凈資產而產生的修復,還是市場風險偏好的提升帶來的修復呢?在大周期的底部,除了觀察破凈股數量,還可以看低價股的數量,牛市有個特點,就是消滅低價股,10元以下的股票很少見到。當10元以下的股票滿屏都是,毋容置疑,同樣可以判斷行情十分低迷。

  只要沒有退市風險,在目前的階段,破凈股可以作為大周期底部的選擇方向,長期持有,未來基本能收獲利潤。需要注意的是,還需要結合股價的高低位來看,舉個例子,銀行股長期處于破凈狀態,最近發現某只銀行股價格接近歷史新高,但還是低于凈資產,從空間來看,高位的破凈股肯定沒有低位的那么好。據觀察,破凈股主要集中在銀行、地產、公用事業、交通運輸等,破凈對于某些股票本身就是常態的事情,套利空間就會很小。

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